경제금융용어 700선-선물거래

선물거래

선물거래(futures transactions)란 공인된 거래소에서 품질, 규격 등이 표준화된 상품의 매매계약을 체결하고 일정기간이 경과한 후에 상품의 인수도와 결제가 이루어지는 거래로서 매매계약의 성립과 동시에 상품의 인수도와 결제가 이루어지는 현물거래와 구분된다. 선물거래와 유사한 개념으로 선도계약(forward contracts)이 있다. 선도계약과 선물거래는 기초 상품을 미래의 특정시점에 특정가격으로 사고 팔기로 약정한 계약이라는 점에서 동일한 성격을 가지나 일반적으로 선도계약은 장외시장에서 거래당사자간에 직접 거래되거나 딜러나 브로커를 통해 거래가 이루어지는 반면 선물거래는 정형화된 거래소를 통해 거래가 이루어진다는데 차이가 있다.

선물거래대상이 되는 상품에는 곡물, 귀금속, 원유 등 일반상품과 통화, 채권, 주식 등 금융상품이 있다. 선물거래의 특징으로는 ① 거래소에서 정한 표준화된 조건으로 거래가 이루어지므로 거래의 유동성이 높고, ② 모든 거래자는 거래 이행을 보증하기 위해 청산소(clearing house)에 일정 수준 이상의 증거금(margin)을 예치하여야 하며, ③ 거래소에서 거래가 이루어지면 별도의 조직인 청산소가 거래의 결제 및 이행을 보증하므로 계약불이행 위험(default risk)이 거의 없으며, ④ 최종선물가격을 기준으로 가격변동에 따른 당일 손익을 매일 정산한다.

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쉽게 알아보는 선물거래의 의미

선물거래란 무엇인가? 쉽게 이해하는 초보 가이드

선물거래(futures trading)는 복잡해 보이지만, 기본 개념은 비교적 간단합니다. 주식이나 채권처럼 선물거래도 금융 시장에서 이루어지는 투자 방식 중 하나입니다. 그러나 선물거래는 미래의 일정 시점에, 미리 정한 가격으로 특정 자산을 사고팔 수 있는 계약이라는 점에서 다릅니다. 이 글에서는 선물거래의 개념부터 실제 활용까지 알아보고, 장점과 단점도 함께 살펴보겠습니다.

1. 선물거래의 정의

선물거래란, 일정한 기한(만기일)이 있는 자산(예: 원유, 금, 곡물 등)을 미리 정한 가격에 사고팔기로 약속하는 계약입니다. 쉽게 말해, 오늘 정해진 가격으로 미래에 자산을 거래하는 것입니다. 이 과정에서 실제 자산의 거래가 이루어지기도 하지만, 대부분의 경우 계약 자체를 사고팔아 수익을 내는 것이 일반적입니다.

예를 들어, 농부가 현재 옥수수 가격이 1kg당 1000원인데, 6개월 뒤에도 이 가격에 팔고 싶다고 생각하면 선물 계약을 체결할 수 있습니다. 이 계약을 통해 농부는 가격 변동에 대한 위험을 줄일 수 있고, 동시에 구매자는 미래 가격이 오를 때 더 저렴한 가격에 옥수수를 확보할 수 있습니다.

2. 선물거래의 작동 방식

선물거래의 작동 방식은 크게 다음 세 단계로 나뉩니다:

계약 체결: 거래 당사자들은 일정한 만기일에 자산을 정해진 가격에 사고팔기로 약속합니다. 이때 거래되는 자산은 원유, 금, 주가지수, 농산물 등 매우 다양합니다.
증거금 예치: 선물거래를 시작하려면 증거금을 예치해야 합니다. 증거금은 전체 계약 금액의 일부로, 거래가 완료될 때까지 담보 역할을 합니다.
결제 및 청산: 만기일에 거래 당사자들은 실제 자산의 인도나 결제를 완료합니다. 대부분의 선물거래는 만기 전에 계약이 청산되며, 실제 자산을 주고받는 대신 차액만 결제되는 방식입니다.

3. 선물거래의 주요 특징

선물거래는 일반적인 주식 투자와는 다른 몇 가지 주요 특징을 가지고 있습니다:

레버리지 효과: 선물거래는 증거금을 예치하고 진행되므로, 실제 투자 금액보다 더 큰 금액의 자산을 거래할 수 있습니다. 이는 큰 수익을 기대할 수 있지만, 반대로 손실도 커질 수 있는 위험을 동반합니다.
양방향 거래: 선물거래는 자산의 가격이 오를 때뿐만 아니라, 가격이 하락할 때도 수익을 낼 수 있는 구조입니다. 이를 통해 하락장에서도 이익을 낼 수 있는 기회를 제공합니다.
리스크 관리: 선물거래는 투자자들에게 리스크 관리를 위한 도구로도 사용됩니다. 예를 들어, 농부나 원자재 생산자는 선물 계약을 통해 가격 변동에 따른 손실을 방지할 수 있습니다. 이와 같은 방식으로 기업들도 환율이나 금리 변동에 따른 리스크를 최소화할 수 있습니다.

4. 선물거래의 장점

선물거래에는 다양한 장점이 있어, 이를 활용하는 투자자들이 많습니다. 대표적인 장점은 다음과 같습니다:

높은 유동성: 선물 시장은 주식 시장 못지않게 활발하게 거래가 이루어집니다. 따라서 언제든지 원하는 가격에 거래를 마무리할 수 있습니다.
다양한 자산 투자 가능: 선물거래를 통해 투자자는 금, 원유, 농산물, 주가지수 등 다양한 자산에 투자할 수 있습니다. 이는 포트폴리오를 다양하게 구성하는 데 도움이 됩니다.
효율적인 리스크 관리: 선물거래는 투자자들이 가격 변동성에 대처할 수 있는 방법을 제공합니다. 예를 들어, 가격 상승 위험을 회피하거나, 자산 가격이 하락할 때 수익을 낼 수 있는 기회를 제공합니다.

5. 선물거래의 단점

물론, 선물거래는 장점만 있는 것은 아닙니다. 고수익을 기대할 수 있는 만큼, 리스크도 크기 때문에 주의가 필요합니다.

레버리지 리스크: 선물거래는 소액의 증거금으로 큰 금액을 거래하는 구조이기 때문에, 가격이 예측과 다르게 움직이면 예상보다 훨씬 큰 손실이 발생할 수 있습니다.
만기일에 따른 압박: 선물거래는 만기일이 정해져 있어, 시간이 지나면 반드시 청산해야 합니다. 이는 일반적인 주식 투자와 달리 시간이 지남에 따라 압박감을 느끼게 할 수 있습니다.
복잡한 거래 구조: 선물거래는 주식 투자보다 복잡한 구조를 가지고 있으며, 가격 변동 외에도 다양한 요인들이 수익에 영향을 미칩니다. 따라서 초보 투자자에게는 이해하기 어려울 수 있습니다.

6. 선물거래와 주식 거래의 차이점

선물거래와 주식 거래는 자산을 사고파는 방법이란 점에서 비슷해 보일 수 있지만, 두 방식은 근본적으로 다릅니다. 주식은 특정 기업의 소유권을 나타내는 반면, 선물거래는 미래에 자산을 거래할 권리와 의무를 나타냅니다. 또한 주식은 시간 제한이 없지만, 선물은 만기일이 있어 반드시 청산되어야 합니다.

이러한 차이로 인해 선물거래는 더 많은 리스크를 감수해야 하는 동시에, 더 높은 수익을 기대할 수 있는 투자 방법입니다.

7. 결론: 선물거래는 매력적인 투자 방법인가?

선물거래는 고위험, 고수익을 기대할 수 있는 투자 방식입니다. 주식 시장에서 얻기 어려운 기회를 제공하며, 특히 단기적인 가격 변동을 활용할 수 있는 투자자들에게 매력적입니다. 하지만 리스크도 크기 때문에 충분한 이해와 준비가 필요합니다. 선물거래를 통해 이익을 얻으려면, 시장을 정확히 예측하는 능력과 리스크 관리 전략이 필수적입니다.

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