프로그램매매
프로그램매매(program trading)란 주식시장에서 시장분석, 투자시점 판단, 매매 지시 등의 과정을 컴퓨터 프로그램을 통해 일괄 처리하여 다수의 종목을 동시에 거래하는 기법을 말한다. 우리나라에서 한국거래소는 1인이 KOSPI200종목 중 15개 이상을 동시에 거래하는 것을 프로그램매매로 규정하고 있으며 이를 ‘지수차익거래’와 ‘비차익거래’로 구분하고 있다. 차익거래는 현물과 선물(또는 옵션) 중 상대적으로 고평가된 것을 매도하고 저평가된 것을 매수하는 포지션을 취함으로써 차익을 얻는 거래를 말한다. 이 경우 현물과 선물의 가격이 동일해지는 선물 만기 시점에 차익을 실현하거나 그전에 양자간 상대가격의 변동을 감안하여 당초의 포지션을 뒤집는 반대매매를 통해 차익을 실현하게 된다.
우리나라의 경우 현물은 주로 KOSPI200 구성 종목이고 선물은 KOSPI200지수선물이 이에 해당된다. 비차익거래는 선물과 무관하게 일정수 이상의 종목(코스피 구성종목 중 15개 이상)을 일괄 매매하는 방식으로 주로 외국인 및 기관투자자들이 종목 바스켓(주식집단)을 구성하여 매매할 때 이용된다. 과거에 프로그램매매는 지수차익거래 위주로 이루어졌으나 최근에는 비차익거래가 대부분(2022년 상반기 중 거래대금 기준으로 96.6%)을 차지하고 있다. 이는 공모펀드 및 연기금(2010년)과 우정사업본부(2013년)에 대한 증권거래세 면제 혜택이 폐지되면서 차익거래가 급격히 위축된 반면 주가지수를 추종하는 ETF 증가 등으로 다수 종목의 주식집단을 일괄 매매하는 경우가 많아졌기 때문이다.
상기 사항은 한국은행에서 발표한 경제금융용어 700선에서 소개된 내용 중 하나이며, 경제금융용어 700선의 파일을 다운받고자 하신다면 아래의 링크를 이용 바랍니다.
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쉽게 알아보는 프로그램매매의 의미
프로그램매매란 무엇인가?
프로그램매매는 주식 시장에서 컴퓨터 알고리즘을 통해 주식을 자동으로 사고파는 거래 방식입니다. 특정 조건이 충족되면 거래가 자동으로 실행되며, 특히 대량 거래나 특정 가격에 따라 매도와 매수를 반복하는 데 유용합니다. 프로그램매매는 빠른 의사결정이 중요한 금융 시장에서 효과적으로 사용되며, 거래 시간을 단축하고 투자 효율성을 높이는 데 기여합니다.
프로그램매매의 주요 특징
- 자동화된 거래: 특정한 조건을 설정해두면 컴퓨터가 거래를 자동으로 실행하여 거래의 신속성과 정확성을 높입니다.
- 대량 거래 처리: 단기간에 많은 주식을 거래할 수 있어, 대형 금융 기관에서 선호되는 방식입니다.
- 감정적 요소 제거: 인간의 감정이 개입되지 않으므로 일관된 투자 전략을 유지할 수 있습니다.
프로그램매매의 장단점
장점
- 거래 효율성: 신속한 거래 실행으로 시간을 절약하며, 거래 비용을 절감할 수 있습니다.
- 시장 변동성 활용: 시장의 변동성을 이용한 전략을 쉽게 실행하여 수익 창출 가능성이 높아집니다.
- 정확한 데이터 분석: 대량의 데이터 분석을 통해 투자 전략을 최적화할 수 있습니다.
단점
- 시장 충격 가능성: 대량 거래로 인해 시장에 큰 영향을 미칠 수 있어 예기치 않은 가격 변동을 유발할 수 있습니다.
- 기술 의존도: 기술 오류나 시스템 장애가 발생하면 큰 손실을 초래할 수 있습니다.
- 전략 노출 위험: 특정 전략이 대중화되면 효과가 감소할 수 있습니다.
프로그램매매의 유형
- 차익거래 프로그램매매: 주식과 파생상품 간 가격 차이를 이용하여 수익을 창출하는 방식입니다.
- 지수 선물 프로그램매매: 특정 지수를 기준으로 거래를 수행하는 방식으로, 주로 지수 변동성을 활용합니다.
- 고빈도매매: 초단타 거래를 반복해 수익을 얻는 방식으로, 프로그램매매의 대표적인 형태입니다.
프로그램매매의 영향과 미래 전망
프로그램매매는 시장에 긍정적 영향을 미치기도 하지만, 동시에 예기치 않은 변동성을 일으킬 수 있어 많은 관심을 받고 있습니다. AI 기술과 고도화된 데이터 분석이 발전함에 따라 프로그램매매의 영향력은 더욱 커질 것으로 예상됩니다. 이에 따라 금융 기관과 규제 당국은 프로그램매매의 적절한 규제와 관리 방안을 마련하고 있습니다.
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