서킷브레이커
서킷브레이커는 과열된 전기회로를 차단하는 안전장치에서 유래된 용어로 주식시장에서 주가의 급등락 시 주식거래를 일시 정지시켜 시장에 미치는 충격을 완화하기 위해 도입된 제도이다. 서킷브레이커(circuit breakers)는 1987년 10월 미국 증권시장 사상 최악의 주가 대폭락사태를 기록한 ‘블랙 먼데이’ 이후 뉴욕증권거래소를 시발로 각국 증시에 시장 안전장치의 하나로 활용되고 있다. 우리나라에서는 1998년 12월 주식 가격제한폭이 상하 12%에서 15%로 확대되면서 손실을 볼 위험이 커진 주식투자자를 보호하기 위해서 유가증권시장에 도입되었고, 2001년에는 코스닥시장으로 적용범위가 확대되었다.
우리나라 한국거래소에서는 주식시장의 대표지수인 종합주가지수 또는 코스닥지수의 하락폭 정도에 따라 3단계로 구분하여 서킷브레이크(시장 일시중단제)를 시행하고 있으며 전일 대비 8%, 15%, 20% 이상 하락하여 1분간 지속되는 경우 발동된다. 유가증권시장과 코스닥시장에서 주가지수가 전일 대비 8% 이상 하락한 경우 1단계 매매거래 중단이 발동되며, 1단계 발동 이후 주가지수가 전일대비 15% 이상 하락하고 1단계 발동지수 대비 1%이상 추가 하락한 경우 2단계 매매거래 중단이 발동된다. 1단계와 2단계 서킷브레이커가 발동되면 각각 20분간 매매를 중단한 후 재개된다.
각 단계별로 발동은 1일 1회로 한정하고 당일 종가 결정시간 확보를 위해 장종료 40분 전 이후에는 중단하지 않는다. 한편, 2단계 매매거래 중단 발동이후 주가지수가 전일 대비 20% 이상 하락하고 2단계 발동지수 대비 1% 이상 추가 하락한 경우 당일 발동시점을 기준으로 주식시장의 모든 매매를 종료하게 된다. 3단계 매매거래 중단은 장종료 40분전 이후에도 발동이 가능하다.
상기 사항은 한국은행에서 발표한 경제금융용어 700선에서 소개된 내용 중 하나이며, 경제금융용어 700선의 파일을 다운받고자 하신다면 아래의 링크를 이용 바랍니다.
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쉽게 알아보는 서킷브레이커의 의미
서킷브레이커란? 주식시장 폭락을 막는 안전장치
주식시장은 수많은 변동성을 내포한 금융 시장입니다. 이러한 변동성은 자연스러운 시장의 흐름이지만, 때로는 갑작스러운 폭락이나 투매가 발생해 투자자에게 막대한 손실을 입힐 수 있습니다. 이때 시장을 보호하기 위해 도입된 제도가 바로 서킷브레이커(Circuit Breaker)입니다. 서킷브레이커는 주식 시장의 과도한 하락을 막기 위한 일종의 안전장치로, 일정 수준 이상의 하락이 발생했을 때 자동으로 거래를 중단하는 제도를 의미합니다.
이 글에서는 서킷브레이커가 무엇인지, 왜 도입되었는지, 그리고 주식시장에 어떤 영향을 미치는지에 대해 쉽게 설명하고자 합니다.
서킷브레이커의 정의와 작동 원리
서킷브레이커란 주식 시장에서 특정 지수나 종목의 가격이 일정 비율 이상 하락할 경우, 일시적으로 모든 거래를 중단시키는 제도입니다. 이 제도는 시장의 패닉을 진정시키고, 투자자들이 냉정하게 상황을 판단할 시간을 벌어주기 위해 고안되었습니다. 주식 시장뿐만 아니라 선물, 옵션 시장에서도 서킷브레이커가 적용되며, 각 시장마다 발동 조건이 다릅니다.
서킷브레이커가 발동되는 상황을 전기 회로에 비유해 이해할 수 있습니다. 전기 회로에서 과부하가 걸리면 퓨즈가 끊어지듯, 시장에서 과도한 매도세가 발생하면 서킷브레이커가 발동하여 일시적으로 거래를 멈추는 것입니다. 주식시장에서는 이로 인해 매도세가 진정되며 투자자들이 심리적 안정을 되찾을 수 있습니다.
서킷브레이커의 역사와 도입 배경
서킷브레이커는 1987년 미국에서 발생한 블랙 먼데이(Black Monday)를 계기로 처음 도입되었습니다. 당시 미국 주식시장은 단 하루 만에 약 22% 폭락하며 전 세계 경제에 큰 충격을 안겼습니다. 이와 같은 시장의 급락 사태는 시장 자체의 안정성을 해치는 것은 물론, 투자자들에게 심리적인 패닉을 불러일으켰습니다.
이후 금융 당국은 서킷브레이커와 같은 안전 장치를 도입해 시장의 급격한 변동성을 줄이고, 투자자들이 갑작스러운 손실에 대응할 수 있는 시간을 제공하고자 했습니다. 서킷브레이커가 도입된 후, 금융 시장은 급락 상황에서 일정한 제어를 받으며 비교적 안정적인 흐름을 유지하게 되었습니다.
서킷브레이커의 발동 기준
서킷브레이커는 주식 시장의 특정 지수나 주가가 일정 수준 이상 하락할 때 발동됩니다. 예를 들어, 코스피(KOSPI)의 경우 하루 동안 지수가 8% 이상 하락하면 서킷브레이커가 발동되어 20분간 모든 주식 거래가 중단됩니다. 이 시간 동안 투자자들은 차분하게 상황을 분석하고, 감정적인 매도를 방지할 수 있게 됩니다. 서킷브레이커가 해제된 후에는 다시 거래가 재개되지만, 시장의 상황에 따라 추가적인 조치가 취해질 수도 있습니다.
또한, 서킷브레이커는 하루에 한 번만 발동되며, 중단 시간 동안 시장 참여자들은 추가적인 정보나 분석을 바탕으로 향후 거래에 대한 전략을 세울 수 있습니다. 이는 단순히 거래를 멈추는 것이 아니라, 투자자들이 보다 냉정한 판단을 할 수 있도록 도와주는 역할을 합니다.
서킷브레이커의 장점과 단점
서킷브레이커는 주식 시장의 갑작스러운 폭락을 막아 투자자들이 심리적으로 안정될 수 있도록 돕는다는 점에서 큰 장점을 가지고 있습니다. 투자자들이 공포에 빠져 무분별한 매도를 이어가면 시장 전체에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 서킷브레이커는 이러한 상황을 방지하여 시장의 혼란을 줄이고, 투자자들에게 사고의 시간을 제공합니다.
그러나 서킷브레이커에도 몇 가지 단점이 존재합니다. 우선, 서킷브레이커가 발동될 경우 일부 투자자들은 시장의 흐름이 멈춘 것에 대한 불안감을 느낄 수 있습니다. 또한, 서킷브레이커가 발동된 이후에도 시장의 상황이 크게 변하지 않으면 서킷브레이커가 해제된 후에 더 큰 매도세가 발생할 위험도 있습니다.
서킷브레이커의 글로벌 적용 사례
서킷브레이커는 전 세계 여러 나라에서 적용되고 있으며, 각 나라마다 발동 기준과 작동 방식에 차이가 있습니다. 미국, 중국, 한국을 비롯한 주요 경제국들은 모두 서킷브레이커 제도를 운영하고 있으며, 각국의 금융 시장 상황에 맞게 기준을 조정하고 있습니다.
예를 들어, 미국의 서킷브레이커는 S&P 500 지수가 7%, 13%, 20% 하락할 때 각각 15분에서 하루 동안 거래를 중단하는 방식으로 적용됩니다. 반면, 중국의 서킷브레이커는 하루 동안 5% 또는 7% 하락할 때 발동되며, 한국은 코스피와 코스닥에서 각각 8%, 15%, 20%의 하락 시에 적용됩니다.
결론: 서킷브레이커의 중요성
서킷브레이커는 주식 시장의 급격한 변동성을 제어하고, 투자자들에게 차분한 대응 시간을 제공하는 중요한 제도입니다. 이 제도는 시장의 패닉을 방지하고, 지나친 매도세를 억제함으로써 시장의 안정을 유지하는 데 기여합니다. 그러나 서킷브레이커가 항상 모든 문제를 해결하는 것은 아니며, 발동 후에도 시장 상황을 주시하고 대응 전략을 세우는 것이 중요합니다.
주식 투자를 하는 투자자라면 서킷브레이커 제도의 기능과 발동 조건을 이해하고, 이를 바탕으로 시장 급락 상황에서 냉정하게 대응하는 것이 필요합니다.
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