차액결제선물환(NDF) 거래
차액결제선물환(NDF) 거래는 만기 시 당초 약정한 환율에 의해 특정 통화를 거래당사자 간에 인도 또는 인수하는 일반적인 선물환거래와 달리 만기에 계약원금의 교환 없이 약정환율과 만기 시 현물환율인 지정환율(fixing rate) 간의 차액만을 지정통화로 결제하는 거래를 말한다. 차액만 결제하기 때문에 일반 선물환거래보다 결제위험이 작으며 적은 금액으로 거래할 수 있으므로 레버리지(leverage) 효과가 높아 환리스크 헤지 수단은 물론 환차익을 획득하기 위한 투기적 거래에도 널리 이용되고 있다. 또한 NDF(Non Deliverable Forward)의 지정통화가 주로 미 달러화이므로 비거주자는 원화와 같이 국제화되지 않은 통화를 보유하거나 환전할 필요 없이 자유롭게 선물환거래를 할 수 있다는 장점이 있다. 지정환율은 당사자 간 약정에 따라 결정되며 원-달러 NDF의 경우 만기일 전일의 매매기준율로 정한다. 결제단위는 1개월, 2개월, 3개월, 6개월, 9개월, 1년, 2년, 3년, 4년, 5년으로 되어 있다. 예를 들어 A은행이 3개월 후 1 달러당 1,300원에 B은행으로부터 100만 달러를 사들이기로 하는 NDF 계약을 체결한 경우, 3개월 후 만기일 전일에 현물시장 환율(지정환율)이 1,400원이 된다면 A은행은 달러당 100원씩 총 1억 원의 이득을 보게 된다. 그리고 B은행은 이 돈을 달러(즉 71,428.57달러)로 만기일에 A은행에게 지급한다.
상기 사항은 한국은행에서 발표한 경제금융용어 700선에서 소개된 내용 중 하나이며, 경제금융용어 700선의 파일을 다운받고자 하신다면 아래의 링크를 이용 바랍니다.
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쉽게 알아보는 차액결제선물환(NDF) 거래의 의미
차액결제선물환(NDF) 거래란 무엇인가?
차액결제선물환, 흔히 NDF(Non-Deliverable Forward) 거래라고 불리는 이 거래 방식은 현물 결제가 아닌, 만기일에 설정된 환율과 실제 환율의 차이를 현금으로 결제하는 선물환 거래입니다. 즉, 실물 통화의 교환이 아닌, 약정 환율과 만기 환율의 차액만을 결제하는 것이 특징입니다. 이는 실물 환전의 필요성이 없는 기업이나 투자자들에게 유용하게 활용됩니다.
NDF 거래의 주요 특징
- 차액 결제 방식: 만기일에 설정된 약정 환율과 실제 환율의 차액을 현금으로 결제하기 때문에 실물 통화의 교환이 발생하지 않습니다.
- 위험 회피 수단: 특정 통화에 대한 환율 변동 위험을 회피하는 데 사용됩니다. 특히 거래 제한이 있는 통화나 비국제화 통화와 연계된 경우에 유용합니다.
- 전 세계적으로 거래 가능: NDF는 글로벌 시장에서 거래되며 주로 한국 원화, 중국 위안화, 인도 루피 등 신흥 시장 통화와 관련해 많이 사용됩니다.
NDF 거래의 구조와 작동 방식
NDF 거래는 계약 시점에 미래의 환율을 설정하고, 만기일에 설정된 환율과 실제 시장 환율 간의 차액을 현금으로 결제하는 구조입니다. 이를 통해 환율 변동에 따른 손익을 확정할 수 있습니다.
- 계약 체결: 거래 당사자는 만기일에 적용될 환율을 약정합니다.
- 만기일 현금 결제: 만기일에 실제 환율과 약정 환율의 차액을 현금으로 결제하여, 거래 대상 통화의 실물 인도가 아닌 금액의 차이만이 오갑니다.
NDF 거래의 장단점
장점
- 비용 절감: 실물 통화 인도가 없어 거래 비용이 절감됩니다.
- 위험 관리: 환율 변동 위험을 줄여 안정적인 수익 관리를 돕습니다.
- 신흥 시장 통화 접근: 규제가 있는 통화와 관련된 거래가 가능해 투자 기회를 넓힐 수 있습니다.
단점
- 환율 차이에 따른 손실 가능성: 실제 환율이 불리하게 변동할 경우 손실이 발생할 수 있습니다.
- 복잡한 구조: 일부 투자자에게는 NDF 구조가 복잡하게 느껴질 수 있습니다.
NDF 거래의 주요 용도
차액결제선물환 거래는 주로 기업들이 환율 변동에 따른 손실을 줄이기 위한 수단으로 사용됩니다. 또한 금융 기관과 투자자들이 특정 국가의 통화에 대해 노출을 관리하고, 비국제화 통화의 변동성을 제어하는 데 활용됩니다.
NDF 거래의 미래 전망
세계 경제의 불확실성이 높아짐에 따라 NDF 거래는 점점 더 많은 관심을 받고 있습니다. 특히 비국제화 통화와 연관된 환율 변동성 관리의 필요성이 증가하면서, NDF는 리스크 헤지 수단으로 계속 주목받을 것입니다.
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