Herstatt 리스크
외환결제과정에 내재된 리스크 중의 하나로서 외환거래 후 매도통화를 지급하였으나 거래상대방이 파산하여 매입통화를 수취하지 못하는 리스크, 즉 원금리스크를 Herstatt 리스크라고도 부른다. 1974년 6월 26일 오후 3시 30분(프랑크푸르트 시간) 막대한 영업손실이 발생한 독일의 Herstatt은행에 대해 독일 법원이 파산결정을 내렸는데 당시 이 은행과 외환매매 거래를 한 미국소재 은행들은 독일소재 환거래은행을 통하여 Herstatt은 행에 독일 마르크화를 이미 지급하였으나 상대 미국 달러화는 결제지역 간 시차로 인해 아직 수취하지 못한 상태였다. 그러나 독일에서 파산결정이 난 바로 그 시간 뉴욕에서 미국 달러화 지급이 중지됨에 따라 결국 거래은행들은 미국 달러화를 받지 못하게 되어 큰 손실을 보게 되었다. 가장 대표적인 원금리스크 발생 사례로서 이후 외환결제와 관련된 원금리스크를 Herstatt 리스크라고 부르게 되었다.
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쉽게 알아보는 Herstatt 리스크의 의미
Herstatt 리스크란 무엇인가?
Herstatt 리스크는 외환 거래에서 발생할 수 있는 결제 리스크 중 하나로, 시간 차이로 인해 한 쪽 통화의 결제가 완료되지 않는 상황을 의미합니다. 이 리스크는 1974년 독일의 Herstatt 은행이 파산하면서 처음 알려졌으며, 은행의 외환 거래 상대방이 결제를 받지 못한 사건에서 비롯되었습니다. 이러한 위험은 주로 외환 거래에서 결제가 이루어지는 시점이 다른 시간대에 위치한 금융 기관 간 거래에서 발생합니다.
Herstatt 리스크의 발생 원인
Herstatt 리스크는 두 금융 기관이 서로 다른 시간대에 위치해 있어, 한 쪽의 결제는 완료되었으나 상대방의 결제가 이루어지지 않은 경우 발생합니다. 예를 들어, 뉴욕에 있는 은행이 런던의 은행과 외환 거래를 하는 경우, 한 쪽의 영업시간이 끝나고 다른 쪽의 결제는 다음 날로 넘어갈 수 있습니다. 이로 인해 한 쪽은 결제를 완료했으나, 상대방은 결제하지 않아 발생하는 리스크입니다.
Herstatt 리스크의 주요 영향
- 결제 실패 리스크 증가: 외환 거래 시 결제 실패의 위험이 커지며, 한 쪽 결제만 완료되면 거래가 손실로 이어질 수 있습니다.
- 금융 시스템 불안정: Herstatt 리스크는 다른 금융 기관에도 연쇄적인 영향을 미치며, 시장의 신뢰도를 저하시킬 수 있습니다.
- 리스크 관리 필요성: 이 리스크로 인해 국제 금융 기관들은 결제 리스크 관리와 감시 체계의 중요성을 더욱 인식하게 되었습니다.
Herstatt 리스크를 줄이는 방법
Herstatt 리스크를 줄이기 위해 국제 금융 시스템은 다양한 방안을 도입하고 있습니다. 대표적인 예로, CLS (Continuous Linked Settlement) 은행은 결제 리스크를 줄이기 위해 동시 결제 방식을 도입하여 양쪽 통화가 동시에 결제되도록 합니다. 이를 통해 시간대 차이로 발생할 수 있는 결제 실패 리스크를 최소화할 수 있습니다.
Herstatt 리스크의 역사적 사례와 교훈
1974년 Herstatt 은행의 파산 사건은 금융 기관들로 하여금 결제 리스크를 적극적으로 관리해야 할 필요성을 깨닫게 했습니다. 이후 CLS와 같은 리스크 관리 시스템이 개발되었고, Herstatt 리스크는 국제 결제 리스크 관리의 중요한 이슈로 자리잡게 되었습니다.
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